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作者 |余鱼

编辑| 董雨晴

在对人工智能的美好畅想和实控人股权变动的现实交叉下，三六零再次成为关注的焦点。

继ChatGPT面世以来，国内外自动生成式人工智能技术和大型自然语言模型陆续发布，相关概念也成为近期资本市场关注的焦点。

3月29日，360公司创始人周鸿祎迫不及待地在一个论坛活动上晒出了旗下尚未正式发布的类GPT产品，称其为“还没有名字的新生婴儿”，暂时被叫做“360AI”，也被网友戏称起名“红孩儿”。

发布会后第三个交易日，三六零的股价迎来20.85元/股的近期高点。

在受到市场追捧的同时，4月4日盘后三六零公布了周鸿祎与胡欢女士离婚，且周鸿祎将部分直接持有的三六零股权分割给胡欢女士的消息，市场上开始出现不同的声音，其中关于“离婚是为了在高点套现”的质疑尤甚。

在这背后，业界有声音认为，此次股权变动的具体方式其实并非减持套现的最佳方式。与此同时，三六零在人工智能领域的积累和押注同样值得市场关注。

4月6日，三六零再发公告澄清，称周鸿祎自2023年4月4日起未来12个月内不会有减持动作，胡欢女士则在未来6个月内不减持其所持三六零股份，6-12个月内即使有减持动作也不会超过公司总股本的1.25%，维持大股东身份。

减持争议会就此打住吗？

减持争议

“惹事”的公告发布于2023年4月4日，三六零在公告中表示，“公司于近日收到公司实际控制人周鸿祎先生的通知，获悉2023年4月4日周鸿祎先生与胡欢女士经友好协商，已办理解除婚姻关系手续，并就股份分割等事宜作出相关安排。”

具体计划方面，股权分割前，周鸿祎直接持有三六零11.49%的股份，并通过奇信志成间接持有三六零部分股份，且奇信志成与周鸿祎为一致行动人；胡欢并无公司股份。

股权分割后，周鸿祎直接持有的三六零6.25%的股份被分割至胡欢女士名下，但周鸿祎依然通过直接和间接共持有上市公司51.38%的股权，仍为三六零实际控制人。

图源/Wind公告

换句话说，从公司治理角度来看，此次股权分割并未让公司控制权受到影响，“理性吃瓜”也很重要。当当网创始人李国庆在社交媒体上表示，自己羡慕周鸿祎的离婚，因为前妻没有争夺控制权。

那么市场上的质疑从何而来？这或与三六零2023年以来股价不断上涨，并在4月4日公告发布当日达到20.85元最高点有关，以此为基础计算，分割至胡欢女士名下的三六零6.25%的股权对应市值达到89.67亿元，也被称为“天价分手费”。

但如果细看此次股权分割的数据，会发现上述股权分割方式，意味着胡欢将成为三六零持股5%以上的大股东，需要遵守A股关于大股东增减持股票相关的一系列规则，受限颇多。

具体来说包括下列几个重要限制：

上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需要提前15个交易日披露减持计划；

大股东每减持1%股份，需要在2个工作日内公示；

大股东因减持股份导致其持股比例低于5%的，应当在2个交易日内公告，并在公告后的2个交易日内停止买卖；

大股东减持股票，采取二级市场集中竞价交易方式的，在任意连续90日内减持股份总数不能超过公司股份总数的1%；（简单来说就是二级市场减持每3个月内最多减持1%）；

大股东减持股票，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内减持股份总数不得超过公司股份总数的2%；（简单来说就是大宗交易减持每3个月内最多减持2%）；

这意味着，如果三六零实控人通过这种方式实现变相减持股份、套现离场，前前后后需要半年以上的时间。加上原本承诺的6个月不减持，实际操作时间超过一年。

如果想在近期股价高点套现，更便捷的方式应该是直接分割不超过5%的股份，那么受让方就不会受到上述一系列对大股东减持的限制，或可更快速高效地完成减持。

质疑声中，三六零于4月6日再发公告，称周鸿祎自2023年4月4日起未来12个月内不会有减持动作，胡欢女士则在未来6个月内不减持其所持三六零股份，6-12个月内即使有减持动作也不会超过公司总股本的1.25%，维持大股东身份。

三六零的新押注

在这一次的事件背后，外界或许更应该关注的是三六零关于人工智能的布局，以及其未来的发展空间。

在3月29日举办的2023数字安全发展与高峰论坛上，周鸿祎发表了“引领工业革命的大语言模型”相关演讲，并在彩蛋演示环节晒出了360正在研发的类GPT产品，称“还不知道是叫360GPT还是360AI”，也表示这并非正式的产品发布会。

具体到几个问题的现场演示环节时，一个考验情商的问题是“会议临近结束时，领导说我再讲十分钟，意味着什么？”经过两次对提问方式的调整，360AI的回答中包括“积极响应领导指示”“主动提出为其服务的时间并保持礼貌和专业”等关键内容，“拿捏说话艺术”的特性引来现场掌声，算是过了这一关。

另外几个问题还比如“周鸿祎为什么喜欢穿红衣”“梅西在阿根廷国家队进了几个球”等，从360AI的回答来看，一些更精准的回答同样需要更精确的提问方式才能得到，而关于实时消息相关的问题，则存在一些数据延迟的情况，但总体来看表现尚可，至少完成了现场的各种演示。

在周鸿祎看来，ChatGPT不应该被视为一个玩具、一个聊天机器人或一个搜索引擎，这些都是它推广的伪装，真正强大的是藏在对话聊天窗口背后的超级大脑，它代表了一个超级人工智能时代的来临。

（图源/视觉中国）

事实上三六零对于人工智能的布局并不算晚。2018年，三六零就凭借QVM（奇虎支持向量机，一种利用人工智能技术查杀木马病毒的引擎）的核心技术之一获得第五届北京市发明专利奖一等奖，也是10年来首次获得该奖项一等奖的互联网公司。

2019年周鸿祎也在一档视频访谈节目中提及，公司对于人工智能有四大布局，分别聚焦于网络安全、智能穿戴、算法推荐和探索引擎，这与此次360AI展现的发展模式有一定相似性。

据介绍，三六零要学习OpenAI+微软的模式，以“两翼齐飞”的战略推动大型语言模型的技术研发和场景落地。具体来说，将通过To C、To SME（中小企业）、To G&B等多个场景实现模型的落地。

比如面向个人消费者的新一代智能搜索引擎，以及基于搜索场景的个人智能助理类产品；面向中小企业的基于生成式大模型的SaaS化垂直应用（例如智能办公产品）；面向政府部门或企业的私有化AI服务等等。

一个重要的问题是，三六零在这个赛道上有什么样的优势？周鸿祎也解答了这个疑问。

首先是数据获取和清洗能力。显然数据对大模型非常重要，数据库的内容直接决定了大模型的知识能力，这需要很多图书、期刊、论文和网页上高知识含量的语料来进行训练，而三六零在搜索引擎方面的积累形成一定优势。

其次是工程化的能力，周鸿祎称，虽然三六零比不上一线的“BAT”，但作为互联网二线的领先公司，其在大数据、安全、搜索和浏览器方面都有经验。

再者就是具体场景的落地。最终如何将技术转化为有具体应用场景的产品、形成商业闭环，是服务延续的关键，而国内互联网公司最拿手的就是产品化、场景化和商业化，目前三六零拥有国内第一大浏览器360浏览器、第一大PC安全产品360安全卫士，以及第二大搜索引擎360搜索。

不管是早期的布局和积累，还是在现有赛道上的优势和成果，如果只是为了这一波减持，或许有点“大费周章”了，在这背后三六零确实享受到近期关于人工智能概念带来的资本市场红利，但更大的期待仍然是其未来几年的追赶力度。

截至2022年9月末，三六零账面货币资金218.79亿元，要投入这场“相差2年”的追逐战，三六零还有重重考验需要完成，但已有的积累和布局至少让它站在了这个新赛道上。