大家好，我是堂主。

虽然说人类的悲欢并不相同，但看到最新的几组统计数据，

【资料图】

才发现，原来不只是我们精神不振，连经济指数也同样如此。

先是居民消费价格CPI，依然是持续低迷。

数据显示，5月的CPI，同比上涨0.2%，环比下降0.2%。

没想到，CPI环比，才刚刚抬头，又下头了。

虽说从2月到4月，已经连续跌了一段时间了。

但从具体数据来看，

从2月的-0.5%，到3月的-0.3%，

又从3月的-0.3%，到4月的-0.1%。

这样的趋势，说明已经慢慢抬头了。

本来堂主还以为，5月的CPI，不说正增长，至少也是止跌。

不过，认真想想，今年出乎意料的事情，还少吗。

第一财经报道中称，当前中国物价形势整体偏弱，出现“类通缩”特征。

分析人士认为，未来短期内我国“类通缩”的状态可能仍将持续2-4个月。

在业内学者看来，如果消费者物价指数CPI连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。

当然，这里就不讨论是不是“通缩”问题了，

之前堂主做了一期，说有通缩的危险，就被说是唱衰中国论了。

关于CPI，之前有粉丝问：不是说CPI下降了，怎么感觉身边的物价都上涨了？

其实，我们的CPI包括八大类，从占比大小来看，依次是：

食品、娱乐教育文化用品及服务、居住、交通通讯、

医疗保健个人用品、衣着、家庭设备及维修服务、以及烟酒及用品。

根据统计局5月数据显示，

在第一大类食品中，

价格上涨的有禽肉类、食用油和鲜果，

分别上涨5.6%、3.6%和3.4%。

其中，猪肉价格由上月上涨4.0%转为下降3.2%；

鲜菜价格下降1.7%，降幅比上月收窄11.8个百分点。

看起来，猪肉、蔬菜都拉低CPI。

其次，五一黄金周的节日因素消退，导致以旅游为代表的服务类商品价格回调。

此外，家具、家电、汽车、手机等耐用消费品也相对弱势。

接着是工业品出厂价格PPI，继续探底。

虽然说居民消费价格CPI环比下降，但是同比上升。

而到了工业品出厂价格PPI这， 环比同比都在降：

PPI同比下降4.6%，环比下降0.9%。

原因有三：

第一，从大环境来看，国际原油、主要有色金属价格的下行，带动国内相关行业的价格下降。

第二，煤炭、钢材、水泥等价格，均呈现下降趋势。

这里面传递出一条重要信息：房地产，挺煎熬的

对于房地产，是救？还是不救？

这两派已经吵得不可开交了。

比如，畅销财经作家吴晓波说：要救。

他给出的原因也很简单：救房地产就是救中国经济。

是不是真的这么忧国忧民，我不知道。

但时代周报曾报道，十多年来，吴晓波坚持的一个原则：就是一年买一套房子。

另外一派，就说房地产要适应行业兴衰的发展规律，不能逆规律办事。

不管怎么样吧，反正现在房地产挺煎熬的。

中国产业信息网显示，房地产作为钢材消费占比最多的下游行业。

钢材的价格下降，恰恰验证了房地产的萎靡不振。

另外，装备制造业价格也有所下降：

包括电气机械、器材制造业、以及其他电子设备制造业领域。

把CPI和PPI的整体数据、梳理一遍后，

不难发现：CPI类通缩，PPI加剧通缩。

先不要喷，这句话不是我说的，这是第一财经说的。

至于为什么会出现这种情况，查看了很多报道。

问题还是老问题，都说核心矛盾依然是需求不足。

这个“需求不足”嘛，不知道你们是怎么想的，反正堂主是听得耳朵都起茧了。

按照这个设定，刺激需求、扩大消费成为重中之重。

从出台的措施来看，也的确是这样。

刺激消费第一剑，扩大货币供应量。

这样做也很容易理解，货币供给多了，大家手里的钱也多了，自然就愿意消费了。

证券市场红周刊报道，截至4月末，广义货币（M2）余额，已经达到280.85万亿元。

而在过去的15个月内，M2新增了44万亿。

跟2008年的四万亿刺激计划相比，如今的结果，不尽人意。

至于原因，证券市场红周刊说得挺直白了：M2新增的44万亿元，只有9万亿增量转换到了资本市场。

总结概括就是，还有超过30万亿的资金，处于“蛰伏”状态。

刺激消费第二剑，降低存款利率。

这是另一种常见的货币政策手段，通过降低银存款利率，从而让银行里的钱流通到市场上去。

光大证券的研报显示，2023年开年以来，居民消费和企业投资意愿较低，货币交易性需求仍然偏弱，

企业与居民存款均继续呈现明显的定期化特征。

截至4月末，定期存款占境内存款的比重为53.2%，

很明显，老是存钱，也是不行的。

你不花，我不花，大家都不花了，经济怎么复苏？

6月8日，每日经济新闻报道，

工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行、

这六大国有银行，准备共同下调存款挂牌利率。

继国有六大银行后，6月12日，商业银行紧随其后，官宣下调存款利率。

招商银行、光大银行、民生银行，人民币活期存款利率，都从0.25%下调至0.2%。

整存整取两年期、三年期和五年期的定期存款利率，也都分别下调10bp、15bp和15bp。

总而言之，就是在3%的区间内，继续下探。

但，这只是个开始。

万万没想到，现在连国债利率，也跌破了3%。

中国证券报记者走访银行发现，6月10日起发售的3年期储蓄国债（电子式）年利率为2.95%，是近几年来首度跌破3%。

从工具手段来说，提高货币供应量、降低存款利率，按道理是能刺激消费的、

但是吧，理想和现实，总是有那么一丢丢的差距。

现在国内经济的核心矛盾，就是需求点不足。

如今居民的想法，有点像叛逆少年，你越要他消费，他越不消费。

这么多政策接踵而至，却并未见效。

会不会是这样的一个问题：没到点子上？

不是不想消费，也不是找不到消费的方向，而是没有真正让人心动的消费点。

你说降存款利率吧，行，那我就继续存着，反正这几年见证了各种历史记录。

再直白点：

你降存款利率，却不降贷款利率，

你降贷款利率，却不降房子价格。

这要居民怎么搞？

众多的专家意见中，东北证券给出的最接地气。

东北证券认为，破解方法只有改善预期。

只有扭转就业预期和收入预期，才能改善消费习惯与消费结构，进而带来需求从结构性恢复到全面恢复。

在堂主看来，这话，东北证券比较含蓄，只说了一半。

来看东北烧烤是怎么流行起来的，

上个世纪八九十年代，下岗潮笼罩在东北大地。

失去经济来源的老百姓，生活目标很简单，就是活着。

那时摆个摊，驾个烧烤，就有口饭吃，

有饭吃，就有希望，就有未来。

而现在的情况，跟2000年之前的失业相比，

最大的区别在于，那时没有背负巨额负债。

因此堂主认为，那半句还未说出口的是两个字：减负。

2023年2月4日，中国社科院委员李扬在一场主题峰会上，

直接坦言，拉动中国居民进行持续消费，是很难的，

因为中国居民的负债率高，每个月所能够赚取的费用，将近一半都是直接还给银行。

本质上，还是结构性问题。

居民负债率过高，地方负债性过高，总体负债率过高。

地方负债高，土地转让又锐减，于是有了打包停车场，一口气卖了72亿元的生意

居民负债高，加上降薪减员的现状，

不主动、不消费、不负债，成为居民以防万一的必备手段。

至于未来怎么破？

目前来看，其实就是要减负。

虽说有些地方债台高筑，但无奈的是，你还是要给他减负。

只有地方减负了，地方上的企业、居民，才能减负。

堂主说得再直白点，就是通过提高中央的负债率，来置换地方、企业、居民的负债率。

继续加大投资，开动大基建、号召国企带头、增加就业岗位等等，

以上种种，从短期上讲是可以减轻各方负担的。

其他的先不说，至少先渡过眼下难关。

经济增长不是动动嘴皮子就能实现的事情，

提振消费也不是拿个大喇叭在那大喊、大家就会去消费那么简单。

经济增长也是有上限的，也是要看风口的。

在风口上的时候，猪都能飞上天，

而远离风口的时候，不管怎么搞，都很难重现当年风采了。

很多时候，都以为是乾坤大挪移，功力大增。

一炷香过后，才发现原来打的是一套七伤拳。

如今，银行2字头存款利率已成常态，未来1字开头、甚至0利率会不会出现？

我不知道。

地产传出降低房贷利率、降低购房门槛后，会不会真的出现降房价？

我也不清楚。

但我能确定的是，其实身边的人都有在认真消费。

一到周末，去周边城市旅游散心的朋友，也不在少数。

也许，对于他们来说，已经习惯了那种一次性掏空6个钱包的消费。

我们这天天三瓜两枣、吃吃饭、旅旅游什么的，对他们来说，实在是太慢了。